OAS vs Z-spread. OAS与Z-spread相比，可大可小可等。有个等式很有用：OAS = Z-spread - Option Cost。其中的Z-spread是用含option的bond强行算出来的Z-spread，并不经过option-adjustment。 对于callable bond，option cost是正的。因此OAS < Z-spread。 对于puttable bond，option cost是负的。因此OAS > Z ...

2019年6月4日 · “不含权z和oas是否相同？” 相同。前面说过Z-spread是All-in spread，反应债券的所有风险，因为是不含权债券，所有的风险就是Credit spread，Z-spread = Credit spread. 而OAS，是剔除权利影响后，反应债券其他所有的风险，也就是Credit spread，OAS …

2022年9月4日 · 期权调整 (OAS) 和零波动性价差 (Z-spread) 都可用于计算证券的价值。 通常，价差代表两个测量值之间的差异。 OAS 和 Z-spread 帮助投资者比较两种不同的具有 嵌入式期权 的固定收益产品的收益率。

2020年2月15日 · 所谓的Zero volatility spread，就是指利率不会存在波动求出来的Spread，他对应的是利率存在波动时计算的Spread（例如OAS）。 例如，我们可以知道第一年的利率是1%； 第2年的利率，有50%的概率上升至3%，有50%的概率下降至1%； 如果第二年的利率是3%的情形，那第3年的利率又有50%的概率上升至5%，又有50%的概率下降至2%； 如果第二年的利率是1%的情形，那第3年的利率又有50%的概率上升至3%，有50%的概率下降至0.5%； 就是因为 …

2023年3月18日 · 我们需要先对期权进行估值，然后用被高估的Z-spread 减去 option cost，这就是OAS，也就是我们投资的MBS的真实的spread（从被高估的Z-spread中扣去了期权的影响）。 加油吧，让我们一起遇见更好的自己！ 谢谢老师，我想再问一个问题。 为什么OAS是用Z-spread作为基准，而不是用G-spread呢. 嗨，爱思考的PZer你好： 因为OAS的定义是在benchmark yield curve基础上进行调整的，所以自然对应的是Z-spread。 如果用G-spread强行推算出一个另类 …

2024年1月7日 · 含权债的Z-spread主要用来补偿credit risk，liquidity risk，tax影响以及option影响。 OAS就是将z-spread剔除Option影响的spread。 对于不含权债，OAS=Z-spread,反之，含权债券的OAS和Z-spread不相等。 例如对于callable bond，Z-spread ＞ OAS. 因为callable bond相当于投资者承担了发行人可能提前赎回债券的风险，所以需要给投资者更多补偿，OAS剔除了对投资者的这块补偿，所以Z-spread>OAS。 如果同学还是不明白，建议把基础班相应内容再听一下。 …

2024年6月17日 · OAS和Z-spread是一组概念，两者可以相互对比。 关于Z-spread，这是债券的all-in spread，债券的所有风险补偿都放到z-spread里。 常见的风险就是债券的credit spread/risk，以及债券含权的风险。

2023年12月31日 · Zspread包含credit spread,liquidity spread以及option spread，与之对应的是OAS，只包含credit spread、liquidity spread。 所以，Zspread只能用来比较不含权债的relative value，因为对于不含权债，Zspread反映了credit spread（这里的credit spread可以认为是广义的credit spread，包含liquidity spread ...

通过OAS 计算，利用有效久期（effective duration）和有效凸性（effective convexity）能够较好量度含权债券价格相对利率变化的敏感度。 具体是将OAS 固定，上（下）移动即期利率曲线，调整现金流并贴现得出新的 债券价格 。

2023年9月16日 · 期权调整价差 (OAS) 衡量具有嵌入式期权的债券（例如 MBS 或可赎回债券）与国债收益率之间的收益率差异。 使用历史数据和波动率模型，OAS 考虑债券的嵌入期权如何改变未来现金流，从而改变债券的整体价值。 嵌入式期权是包含在某些固定收益证券中的条款，允许投资者或发行人采取特定行动，例如撤回发行。 期权调整价差 (OAS) 帮助投资者比较两种不同的嵌入期权的固定收益产品的收益率。